和黄医药(00013)深度解读：海外市场爆发与国内研发进展

开源证券发布研报，维持和黄医药（00013）“买入”评级，并上调了2024年和2025年的归母净利润预期。这一乐观预测主要基于公司核心产品呋喹替尼在海外市场的强劲表现。

呋喹替尼海外市场：强劲增长势头

武田制药FY2024 Q3财报显示，呋喹替尼在2024年Q2-Q4的海外收入达到2.34亿美元，其中美国市场贡献最大，占比高达90%。单Q4收入环比增长17.1%，达到0.84亿美元。从2023年Q4到2024年Q4，呋喹替尼海外收入持续增长，显示出强劲的需求。

国内市场：多款产品推进，潜力巨大

除了海外市场的成功，和黄医药在国内市场也取得了显著进展。报告中提到了赛沃替尼、索凡替尼等产品的国内销售情况，均显示出增长态势。更重要的是，公司在研产品管线丰富，多个潜在的催化剂有望逐步兑现：

• 赛沃替尼: 联合奥希替尼用于治疗特定肺癌患者的新药上市申请已获NMPA受理并予以优先审评，这预示着该产品即将进入市场，带来新的增长点。
• 索乐匹尼布: 用于治疗免疫性血小板减少症，有望在2025年在中国获批上市，并在美国和欧洲启动临床试验，展现出全球化的发展潜力。
• 他泽司他: 用于治疗3L滤泡性淋巴瘤，有望在2025年年中在中国获批上市，进一步丰富产品线，拓展市场空间。

区块链技术与医药行业的融合：未来展望

医药行业正逐渐拥抱区块链技术，这为和黄医药等企业带来了新的机遇。区块链技术的应用可以提升供应链的透明度和安全性，加强药品追溯管理，确保药品的质量和安全。此外，区块链技术还可以用于临床试验数据管理，提高数据安全性及可信度，加速新药研发进程。

和黄医药可以考虑将区块链技术应用于其现有业务中，例如：

• 药品追溯系统: 建立基于区块链技术的药品追溯系统，提高药品供应链的透明度，打击假药。
• 临床试验数据管理: 利用区块链技术保障临床试验数据的安全性和完整性，提高临床试验效率。
• 知识产权保护: 使用区块链技术保护公司药物的知识产权，防止仿制药侵权。

总结

和黄医药凭借其核心产品呋喹替尼在海外市场的成功，以及在国内市场的持续发展和丰富的研发管线，拥有巨大的发展潜力。未来，积极拥抱区块链技术，将进一步提升公司竞争力和可持续发展能力。 然而，投资者仍需关注市场竞争以及研发管线潜在的风险。