DeepSeek驱动下中国科技股投资机会展望
华泰证券最新研报指出，苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉和英伟达等科技巨头凭借其业绩增长和在人工智能领域的持续创新，已成为美股科技板块的核心资产。然而，DeepSeek的突破性进展改变了全球大模型格局，打破了美国此前两年在大模型领域的主导地位，有望显著降低中国企业研发大模型的硬件门槛，并推动中国科技产业链迎来新一轮创新周期。
该研报重点关注了DeepSeek对几家中国科技公司的影响：
小米：作为全球领先的手机和智能硬件厂商，小米在2024年进军智能电动车市场，并持续推进“人车家全生态”战略。2025年，小米值得关注的方面包括：新车发布、手机业务毛利率提升、智能硬件业务增长以及DeepSeek在边缘AI领域的应用落地，例如AI眼镜等新品类的发展。
联想：作为全球最大的PC和服务器制造商之一，联想有望受益于DeepSeek降低AI应用门槛带来的AI PC和服务器市场增长。2025年，投资者需关注AI助理/AI智能体的落地情况，以及DeepSeek等AI大模型的商业化落地对企业IT投资和服务器、存储等业务的影响。
比亚迪：比亚迪是全球领先的电动车制造商，其智能化转型值得关注。比亚迪在车型迭代、高端化技术和智能化领域均具备优势，2025年将挑战550万辆的销量目标。
中芯国际：作为中国最大的晶圆代工企业，中芯国际有望受益于全球产业链重构，主要驱动力包括本地化生产需求和先进产线良率提升。2025年，DeepSeek的出现可能推动AI算力需求增长，成为中芯国际新的增长动能。
阿里巴巴：作为国内领先的云服务厂商，阿里巴巴有望受益于AI应用发展带来的基础云服务需求释放。2025年，阿里巴巴值得关注的方面包括引领国内云服务厂商和互联网AI应用价值重估，以及电商场景下AI应用的探索和电商市场份额的巩固。
腾讯：腾讯的AI战略聚焦于“以AI为核心，打造智能云，赋能智慧产业”，涵盖游戏、云等多元业务。2025年，投资者可以关注AI在视频号、游戏和云业务中的应用情况，以及混元大模型的未来发展。
美团：美团的“零售+科技”战略值得关注，其无人配送技术的发展将对本地生活服务产生深远影响。2025年，值得关注的方面包括外卖下沉市场、到店业务利润修复、闪购和出海业务的增长。
研报最后提示了贸易摩擦和半导体周期波动等风险。文中涉及未上市公司或未覆盖个股内容，仅为客观公开信息的整理，不构成投资建议。
