瑞芯微：AIoT芯片平台领航者，未来可期

中航证券发布研报，首次覆盖瑞芯微并给予买入评级。瑞芯微作为国内领先的AIoT SoC芯片平台提供商，拥有二十余年集成电路设计经验，其“雁形方阵”战略，以旗舰芯片为核心，带动通用算力和AIoT算力平台发展，产品线涵盖机器视觉、汽车电子等多个领域。

瑞芯微的DeepSeeK人工智能应用处理器芯片，树立了AI性价比标杆，支持端侧AI大模型部署，在教育平板、AI玩具等产品中得到广泛应用。其与幻方科技合作推出的DeepSeek-R1模型，大幅降低了AI模型使用成本，并已集成到微软Azure AI Foundry中，这标志着端侧AI普惠化进程加速。瑞芯微提供0.2TOPs到6TOPs不同算力水平的芯片，未来还将推出更高性能的RK3688芯片，算力将高达16TOPS。

2024年，得益于全球电子市场复苏和AI技术发展，瑞芯微业绩创历史新高，预计营业收入约31-31.5亿元，净利润约5.5-6.3亿元。中航证券预测2024-2026年瑞芯微归母净利润分别为5.61亿元、8.26亿元和10.86亿元，给予“买入”评级。

然而，投资瑞芯微也存在风险，例如AI渗透速度不及预期、市场需求不及预期、新品研发能力不及预期、新市场拓展速度不及预期以及行业竞争加剧等。